fbpx
Skip to content Skip to sidebar Skip to footer

ทำความเข้าใจ Bitcoin Super-Cycle

bitcoin super cycle

ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่าน คุณคงรู้สึกงี่เง่าไม่น้อยที่ต้องเคยมานั่่งกังวลเกี่ยวกับราคาของบิทคอยน์ ที่พุ่งทะลุ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ หลังจากที่คุณเคยต้องมานั่งกังวลในแบบเดียวกันนี้ในตอนที่ต้องลุ้นว่าราคาจะทะลุ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐหรือไม่  

แล้ววันนี้ สิ่งที่คุณคิดก็คือ “ ฉันหวังว่าฉันจะซื้อเพิ่ม” ในวันที่ราคาของ bitcoin จะสูงกว่า 50,000 ดอลลาร์

และช่วงเวลาที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความเสี่ยงมาก

จากข้อมูลและรูปแบบวงจรของราคาทั้งหมดของบิทคอยน์ ทำให้บอกได้ว่า ตอนนี้เรากำลังเห็นสิ่งเดียวกันกับที่เราเคยเห็นมาตลอดเมื่อ bitcoin เข้าใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักรของตลาดหรือการปะทะครั้งใหญ่ของราคา (crash) 

ทั้งนี้ เมื่อผมพูดว่า การปะทะครั้งใหญ่ หรือ significant crash นี้ ผมไม่ได้หมายถึง ราคาที่ลดลง 20% แบบที่เราๆ ท่านๆ เพิ่งจะเห็นกัน แต่ผมหมายถึงการดิ่งลงแรงชนิดสั่นคลอนศรัทธาและความเชื่อที่มีต่อบิทคอยน์อย่างแก่น 

เหล่าผู้ถือครองบิทคอยน์รายใหญ่อย่าง OGs และบรรดา “วาฬ” ทั้งหลายต่างกำลังเร่งถีบตัวออจากบิทคอยน์ ส่วนบรรรดานักขุดเองก็กำลังเทขายบิทคอยน์ออกมาอย่างรวดเร็วเช่นกัน ซึ่งคลื่นของ HODL  แสดงให้เห็นว่าบิทคอยน์กำลังย้ายจากมือที่แข็งแกร่งไปสู่ผู้มาใหม่ โดยอัตราส่วนราคาเช่น MVRV Z-Score และ Puell Multiple กำลังเข้าใกล้เขตอันตราย

ผมขอแบ่งปันข้อมูลนี้และอื่น ๆ ซึ่งอัปเดตจนถึงวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2021 สำหรับสมาชิกจดหมายข่าวของผม Crypto is Easy 

จากใหญ่ไปหาเล็ก

จำนวนวอลเล็ทที่มีมากกว่า 10,000, 1,000, 100 และ 10 บิทคอยน์ลดลงในเดือนนี้ ซึ่งในกรณีของผู้ถือ 10 และ 10,000 BTC ตัวเลขเหล่านั้นลดลงตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ลองดูตาราง:

markhelfman_bitcoinbalances

ในขณะเดียวกันจำนวนwalletที่มี bitcoin จำนวนเล็กน้อยก็เพิ่มขึ้นในช่วงเวลานั้น

markhelfman_bitcoinimage

โดยอาจมีสาเหตุบางประการสำหรับสิ่งนี้ แต่ด้วยผลลัพธ์เดียวกัน: บิทคอยน์ กำลังย้ายจากบัญชีขนาดใหญ่ไปยังบัญชีขนาดเล็ก

บางทีสถาบันและผู้ดูแลอาจแบ่งการถือครองบิทคอยน์ของพวกเขาออกเป็นกระเป๋าสตางค์ $ 500 – $ 5,000? บางทีปลาวาฬกำลังทำอะไรบางอย่างที่น่ากลัว? มัลติซิกส์? คนงานจ่ายเงินคนงาน?

แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะเป็นไปได้ทั้งหมด แต่ก็น่าจะเป็น HODLers ขนาดใหญ่อย่าง OGs และสถาบันบางแห่งที่ขายบิทคอยน์ให้กับผู้ซื้อรายใหม่หรือรายย่อย

แล้ว Grayscale ล่ะ?

ข้อมูลเดือนกุมภาพันธ์ของ Grayscale แสดงการไหลเข้าทั้งหมดที่ลดลงโดยวงกลมในแผนภูมินี้:

เนื่องจากคุณไม่สามารถย้ายบิทคอยน์ของ Grayscale ไปยังวอลเล็ทส่วนตัวได้ เราจึงทราบว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ไม่ได้มาจากการที่นักลงทุนย้าย บิทคอยน์จาก GBTC ไปยังวอลเล็ท HODL โดบผู้คนจำนวนมากขายหุ้นของตนหรือเงินเข้ามาน้อยกว่าเมื่อก่อน ซึ่งอาจเป็นไปได้ทั้งสองอย่าง

 

ทั้งนี้ การลดลงดังกล่าวยังไม่ได้รับอานิสงค์จากการออก ETF ใหม่ของแคนาดา ซึ่งเห็นกระแสไหลเวียนระยะสั้นลดลงจาก 2,251 bitcoins เป็น 417 bitcoins ในสัปดาห์แรก โดยจากข้อมูลของ CryptoQuant พบว่า 3iQ ไม่ได้ซื้อ บิทคอยน์ใด ๆ ในเดือนกุมภาพันธ์

แต่ HODLers!

ผมจะลงระดับล่าง โปรดทราบว่า hodlers ไม่ได้ผลักดันราคาให้สูงขึ้น แต่พวกเขากำหนดรอดูว่าราคาจะตกลงไปไกลแค่ไหน จนในที่สุดคนที่ขายก็จะหมดไป 

ทว่า คุณก็ยังต้องการผู้ซื้อ เรายังสามารถดันราคาให้ไปถึงจุดสูงสุด ก่อนจะ crash สัก 80% หรือมากกว่านั้น หรือเพียงแค่ crash จากที่นี่ กับ HODLers HODL ทั้งหมด

 

อดีตคืออารัมภบท?

เราเห็นความบังเอิญมากมายในข้อมูลของวันนี้เมื่อเทียบกับสิ่งที่เราเห็นเมื่อตลาดเข้าใกล้จุดสูงสุดของวงจรตลาดก่อนหน้านี้

เมื่อมองไปที่คลื่น HODL ที่รับรู้ซึ่งคำนวณถึงมูลค่าตลาดและอิทธิพลของวอลเล็ท HODLer ที่แตกต่างกันในตลาด คุณจะเห็นว่าผู้ค้าปลีกระยะยาวได้ออกจากตลาดในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงวันนี้ พวกเขาได้เปลี่ยนจากการถือครอง 40% ของมูลค่า bitcoin เหลือเพียง 15% ของมูลค่านั้น ดูตาราง:

 

นี่คือมือที่แข็งแกร่งในการกำจัด bitcoins ของพวกเขา

แล้วเราจะเห็นสิ่งนี้เมื่อใด

เมื่อเราเข้าใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักรของตลาด ดูคลื่น HODL ในประวัติศาสตร์ทั้งหมดของบิทคอยน์ คุณจะเห็นเฉพาะแถบบนสุดหดตัวเช่นนี้เมื่อตลาดเข้าใกล้จุดสูงสุดโดยแสดงเป็นลูกศรสีดำในแผนภูมินี้:

 

ในโพสต์นี้เราไม่ค่อยอยู่ในระดับที่ตรงกับจุดสูงสุดของวัฏจักรตลาดก่อนหน้านี้ แต่เราก็อยู่ในระดับที่ไม่ไกลแล้ว

หากผู้ซื้อรายใหม่เริ่มถือครองบิทคอยน์มากขึ้น เราจะเห็นการกระทำดังกล่าวสะท้อนให้เห็นในคลื่น HODL ที่คลื่นล่างจะไหลออกอย่างราบรื่นเมื่อบิทคอยน์ไหลไปยังคลื่นกลาง แล้วคลื่นกลางจะค่อยๆกว้างขึ้นจากนั้นคลื่นบนก็จะเช่นกัน

โดยเราเห็นสิ่งนั้นเพียงเล็กน้อยในช่วงปลายเดือนมกราคม แต่รูปแบบนั้นกลับตรงกันข้ามแล้ว

ที่แย่กว่านั้น ค่า MVRV Z-Score และ Puell Multiple ได้รับอันตรายอย่างใกล้ชิด ลองดูว่าเราอยู่ที่ไหนวงกลมด้านล่าง:

ทำไมพื้นที่ด้านบนเหล่านั้นจึงถูกแรเงา?

เนื่องจากมาตรวัดเหล่านี้เข้าสู่โซนเหล่านั้นเฉพาะเมื่อตลาดเข้าใกล้จุดสูงสุดเท่านั้น

กำแพงเงิน ย้ำอีกครั้ง กำแพง ของ. เงิน.

ผมรู้ว่า. บรรดาสถาบันกำลังกำเงินก้อนโตรอเข้าซื้ออยู่

โดยผมได้เห็นสิ่งเดียวกันนี้ในตลาดวอลสตรีทในปี 2017 เดาสิว่าเกิดอะไรขึ้น? วอลล์สตรีทแห่เข้ามาพร้อมกันมหาศาล 

และ พวกเขาก็ทำอีกในปี 2018 และ 2019 หลังจากที่วัฏจักรของตลาดขึ้นแตะระดับสูงสุดเมื่อพวกเขาสามารถซื้อเพนนีด้วยเงินดอลลาร์ได้

สิ่งที่เราจะได้เห็นก็คือการที่ สถาบันอาจจะลงทุนในบิทคอยน์แทนกิจกรรมสร้างรายได้และการเติบโต 

ขณะเดียวกัน เพื่อให้ได้มาซึ่ง super-cycle แบบไฮเปอร์บิตคอยน์ คุณกำลังเดิมพันกับธุรกิจและสถาบันที่มีผลกำไรมหาศาลเป็นเวลานานหรือดึงเงินออกจากการพัฒนาที่มีประสิทธิผลสร้างผลกำไรในระยะยาว

เราไม่เคยเห็นมนุษย์หรือสถาบันทำเช่นนั้นกับทรัพย์สินใด ๆ

แม้แต่ผู้ศรัทธาที่แท้จริงก็ยอมจำนนเมื่อราคาสูงขึ้น เมื่อราคาของ bitcoin แตะที่ 40,000 ดอลลาร์สหรัฐและอีกครั้งที่ 57,000 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ผู้ทรงอิทธิพลอย่าง OGs หรือที่เรียกว่า maximalists ก็ได้รับผลกำไร

อย่างน้อยนั่นคือสิ่งที่พวกเขาบอกเราว่าพวกเขาทำ

ถามหน่อยว่า ขนาดคนที่สนับสนุนบิทคอยน์อย่างแท้จริงนำเงินออกจากตลาดเมื่อราคาสูงขึ้น อะไรที่ทำให้คุณคิดว่าสถาบันต่างๆจะไม่ทำตาม 

เช่นนั้น . . . คุณกำลังพูดว่าหมายความว่าตลาดกระทิงสิ้นสุดลงแล้วใช่หรือไม่?

คำตอบคือ ไม่

ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่าเราจะถึงจุดสิ้นสุดของวงจรตลาดนี้ในไม่ช้า และยากที่จะจินตนาการได้เมื่อราคาของบิทคอยน์ ลดลง 20% ในหนึ่งสัปดาห์ และข้อมูลไม่มีวันโกหก

กระนั้น คุณอาจต้องการเก็บเงินสดไว้ให้เพียงพอและเริ่มคิดถึงสิ่งที่คุณจะทำถ้าเราไม่ได้รับผลลัพธ์นั้น บางทีคุณอาจพลาดป๊อป 2-4x ที่เรากำลังขึ้นสู่จุดสูงสุด แต่คุณจะได้รับเงินของคุณหลังจากความผิดพลาด 70-80% ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่เกิดขึ้นในภายหลัง

นอกจากนี้ ลองพิจารณาการตีความทางเลือกของข้อมูลนี้ ว่าเรากำลังเผชิญกับความผิดพลาดที่สำคัญมาก ซึ่งมากกว่าการลดลงของสัปดาห์ที่ผ่านมา จะเกิดอะไรขึ้นถ้าเราได้รับการลดลงเพิ่มขึ้นแบบ + 50% ซึ่งคงอยู่เป็นเวลาหลายเดือนเช่นเดียวกับที่เราทำในปี 2020 และ 2019 นั่นคือเวลาที่คุณต้องการซื้อบิทคอยน์

งั้น…ตอนนี้จะทำยังไงดี?

คำตอบคือ ไม่ต้องทำอะไร

แน่นอนว่าคุณสามารถนำเงินเข้าสู่ตลาดได้มากขึ้น ระยะยาวจะไม่สำคัญ ในบางครั้งราคาของ bitcoin จะสูงกว่า 50,000 ดอลลาร์ altcoins บางตัวจะทำได้ดีกว่ามาก

ประเด็นของผมก็คือ ไม่ทำให้คุณซื้อหรือไม่ซื้อบิทคอยนห์หรือคริปโตเคอร์เรนซี่อื่น ๆ

ขณะเดียวกัน คือ การชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่ไม่มีใครพูดถึง ข้อมูลนี้ขัดแย้งกับเรื่องเล่าที่เพิ่มมากขึ้นซึ่งราคาสามารถ “ขึ้น” ได้ตลอดไป

ด้วยเหตุนี้ ผมจึงอดรู้สึกหนาวสั่นไม่ได้ และกำลังรอดูว่าจะเกิดอะไรขึ้น ตลาดนี้อาจพัง 80% ก่อนที่ผลงานของผมจะเข้าสู่จุดแดง หากคุณทำตามแผนของผม คุณก็จะอยู่ในสถานการณ์เดียวกัน – เตรียมการลงทุนของคุณ และรอคอยสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

ผมจะไม่เอาเงินออกจนกว่าจะเห็นสัญญาณ“ ขาย” ในแผนของฉัน ในทำนองเดียวกันฉันจะไม่ซื้อจนกว่าตลาดจะสงบลง

แล้วคุณจะรู้ได้อย่างไร?

ไม่มีใครรู้ว่าตลาดจะขึ้นสูงสุดหรือราคาของ bitcoin จะเป็นอย่างไร แต่เราจะรู้เมื่อเราเข้าใกล้ ข้อมูลจะชัดเจนและชัดเจนขึ้นเมื่อเราเข้าใกล้เช่นเดียวกับที่ทำในแต่ละรอบตลาดทั้งสี่รอบก่อนหน้านี้

เรายังไม่เข้าใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักรของตลาด แต่เราเข้าใกล้มากขึ้นในแต่ละวันที่ผ่านไป มือที่แข็งแกร่งยอมแพ้บิทคอยน์ของพวกเขา Grayscaleแทบจะไม่เติบโต สัญญาณเตือนจะกระพริบทุกที่ หากสถาบันกำลังเคลื่อนย้ายเงินจำนวนมากเข้าสู่ตลาดก็จะไม่ปรากฏในเมตริกใด ๆ หรือการเคลื่อนไหวของ บิทคอยน์

หากคุณสมัครใช้งาน Crypto is Easy ผมจะอัปเดตวิธีการให้คุณก่อนที่เราจะต้องดำเนินการไม่ว่าจะหมายถึงการซื้อในความผิดพลาดครั้งใหญ่หรือการขายจากพาราโบลาบูม จนกว่าเราจะได้รับหนึ่งในสุดขั้วเหล่านั้น แผนของผมก็ไม่สามารถดำเนินการได้

หากคุณคาดว่าจะใช้เวลาที่เหลือของปี (หรือตลอดไป) ในซูเปอร์ไซเคิลที่ส่ง บิทคอยน์ถึง 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นไป และไม่เคยถึงจุดสูงสุดของวงจรตลาด เท่ากับคุณไม่ต้องการให้ข้อมูลของผมเป็นจริง คุณต้องการให้มันแตกต่างออกไปในครั้งนี้

ซึ่งบางทีมันอาจจะเป็น – แต่ถ้าไม่ใช่ล่ะ?

 

 

MARK HELFMAN – SCN CONTRIBUTOR

นักเขียนมือฉมังด้านการลงทุนในบิทคอยน์ และเป็นผู้รับผิดชอบตีพิมพ์เผยแพร่จดหมายข่าว Crypto is Easy รวมถึงรับหน้าที่เป็นนักวิจารณ์ให้กับ CCN, The Startup, Blockchain News, Hacker Noon และ The Capital โดยเจ้าตัวปรากฎกายต่อสาธารณะให้เห็นอยู่เสมอในแวดวงนักเขียนคริปโตเคอร์เรนซีอย่าง Ouora ซึ่งความเห็นของเขาส่งตรงถึงผู้อ่านนับล้านคน

ผลงานตีพิมพ์ของเขาเล่มแรกคือ Consensunland ที่นำพาผู้อ่านไปค้นหาสำรวจความท้าทายทางสังคม วัฒนธรรมและการเงินต่าง ผ่านประเทศสมมติที่ใช้คริปโตเคอร์เรนซี่เป็นสื่อกลางแลกเปลี่ยน ขณะที่หนังสือเล่มที่สองอย่าง Bitcoin or Bust : Wall Streets’s Entry Into Cryptocurrency ก็ได้รับการตอบรับอย่างดี โดยติดอันดับสองหนังสือขายดีด้านการเงินของ Amazon 

 

 

 

Leave a comment