- ตราสารทุนยังคงอยู่ภายใต้ความเครียด โดยเห็นได้จากต้นทุนที่ของการ “put” ในตลาดออปชั่น
- ภาวะ put ตลาดออปชั่นยังคงอยู่ในระดับสูงสุดเช่นกันนับตั้งแต่เกิดการระบาดของโรคระบาดในปี 2020 แม้ว่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ปรากฏการณ์ดังกล่าวได้ประกบกับฐานของตลาดหุ้นด้วย
สิ่งสำคัญคือต้องอยู่ในเชิงบวก แต่ถึงกระนั้นนักลงทุนที่รั้นที่สุดก็ยังแสดงสัญญาณของความอ่อนล้า อย่างน้อยก็เป็นไปตามตลาดออปชั่นและการไหลออกของ ETF
ตราสารทุนยังคงอยู่ภายใต้ความเครียด โดยเห็นได้จากต้นทุนที่ของการ “put” ในตลาดออปชั่น (ตัวเลือกในการขายในราคาเฉพาะ) และ “ค่าประกัน” ที่สูงขึ้นเป็นอีกเรื่องที่ต้องกังวลที่จะเพิ่มในรายการสิ่งที่ต้องกังวลมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากดัชนี S&P 500 จีบด้วยระดับต่ำสุดในรอบเกือบปี
แม้จะมีการล็อกดาวน์อย่างเข้มงวด แต่การแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ของจีนยังเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากยอดผู้เสียชีวิตเพิ่มขึ้นเนื่องจากต้องสงสัยว่ามีประสิทธิผลของวัคซีนจีน อัตราการฉีดวัคซีนและการขาดภูมิคุ้มกันหมู่ทำให้เกิดความกังวลว่าการชะลอตัวอย่างมากในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกอาจทำให้เศรษฐกิจโลกที่เหลือตกต่ำลงได้
รายได้ที่แข็งแกร่งไม่ได้ช่วยคลายความกังวลของนักลงทุน เนื่องจากตลาดมีแนวโน้มที่จะซื้อขายโดยพิจารณาจากแนวโน้ม ไม่ใช่ในอดีต
ภาวะ put ตลาดออปชั่นยังคงอยู่ในระดับสูงสุดเช่นกันนับตั้งแต่เกิดการระบาดของโรคระบาดในปี 2020 แม้ว่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ปรากฏการณ์ดังกล่าวได้ประกบกับฐานของตลาดหุ้นด้วย
เมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าที่รุ่มรวยจากกระแสสภาพคล่องที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนจากธนาคารกลาง มันจึงเป็นจิตวิญญาณที่กล้าหาญที่จะเรียกจุดต่ำสุดของหุ้น
สำหรับบรรดานักลงทุนจำนวนมาก โอกาสที่เป็นไปไม่ได้ที่เศรษฐกิจจีนจะล่มสลายลงอย่างคาดไม่ถึงนั้นกำลังกดดันความเชื่อมั่นและทำให้เกิดกระแสลมแรงสำหรับหุ้น อัตรา และสินค้าโภคภัณฑ์ – เศรษฐกิจจีนที่ตกต่ำไม่ได้ให้ประโยชน์แก่ใครเลย
อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นในตลาดยังคงขัดแย้งกันอย่างมาก ดัชนีความผันผวน Cboe ซึ่งเป็นมาตรวัดต้นทุนของตัวเลือก S&P 500 พุ่งแตะระดับสูงสุดที่ 31.60 ที่ระดับหนึ่งก่อนจะย้อนกลับ
นักลงทุนบางคนเชื่อว่าการวางตำแหน่งที่เบา (ไม่มีการเดิมพันที่แข็งแกร่งในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง) และความเชื่อมั่นเชิงลบเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในตลาดหุ้น โดย Marko Kolvanic ของ JPMorgan Chase ชี้ให้เห็นว่าหุ้นมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
Kolvanic ชี้ไปที่บริษัทต่างๆ ที่เกิดจากการซื้อหุ้นคืนและกองทุนเปลี่ยนเงินจากตราสารหนี้หลังจากการเทขายหุ้นในเดือนเมษายนเพื่อกลับสู่ระดับการจัดสรรสินทรัพย์ในปัจจุบันภายในสิ้นเดือนนี้
อาจมีข้อดีบางประการสำหรับมุมมองนี้
กองทุนได้ถอนเงินหลายพันล้านดอลลาร์ออกจากสินทรัพย์จีน เนื่องจากความไม่แน่นอนของกองทุน และรายได้คงที่ถูกตอกย้ำ
