- ตลาดวอลล์สตรีทแตกแยกมากขึ้นกว่าเดิมตามทิศทางภาพรวมของตลาดหุ้น
- ง่าย ๆ ก็คือ มีตัวแปรมากเกินไปสำหรับการคาดการณ์ที่แม่นยำเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลาง อัตราเงินเฟ้อ การบุกรุก และผลกระทบของนโยบายปลอดโควิดของจีน
เมื่อรถของคุณเสีย คุณจะเห็นช่าง เมื่อคุณป่วย คุณไปพบแพทย์
สำหรับทุกสิ่งที่ทำให้ชีวิตสมัยใหม่สามารถแบกรับได้ มักจะมีผู้เชี่ยวชาญบางคนที่รู้วิธีแก้ไข
แต่เมื่อพอร์ตโฟลิโอของคุณถูกกระหน่ำล่ะ?
วอลล์สตรีทถูกแบ่งแยกมากขึ้นกว่าที่เคยในจุดที่หุ้นสามารถไปต่อได้ โดยหุ้นอเมริกันที่ขาดทุนติดต่อกันเจ็ดสัปดาห์หลีกเลี่ยงตลาดหมีอย่างหวุดหวิดและการแกว่งตัวที่รุนแรงในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ทำให้ยากที่จะบอกว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป
ในอีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางสหรัฐกำลังมองหาการกระชับนโยบายการเงิน ซึ่งสิ่งอื่น ๆ เท่าเทียมกัน จะส่งสัญญาณให้นักลงทุนขาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการประเมินมูลค่าได้ยืดเยื้อ
แต่ในทางกลับกัน การรุกรานยูเครนของรัสเซีย ห่วงโซ่อุปทานคำราม อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น และความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งในประสิทธิภาพระหว่างหุ้นและพันธบัตร ทำให้ยากต่อการหาสถานที่ที่ปลอดภัยสำหรับเงิน
หุ้นมีอัตราเงินเฟ้อที่ทำได้ดีกว่าในอดีต แต่การประเมินมูลค่าจะยืดเยื้อในช่วงเวลาที่เฟดต้องการเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม
พันธบัตรกำลังตกและผลตอบแทนกำลังพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและอัตราเงินเฟ้อจะกินความน่าดึงดูดใจของพันธบัตรโดยไม่คำนึงถึง
อสังหาริมทรัพย์ดูแย่เพราะการจำนองมีราคาแพงขึ้นในช่วงเวลาที่ผู้เช่าน้อยลงจะสามารถจ่ายค่าเช่าที่สูงขึ้นได้
เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ จึงไม่น่าแปลกใจที่ช่องว่างระหว่างการคาดการณ์สูงสุดและต่ำสุดสำหรับ S&P 500 ในปีนี้อยู่ที่ประมาณ 37% ซึ่งสูงที่สุดในรอบทศวรรษที่ผ่านมา ประหยัดได้อีกครั้งหนึ่ง – มีนาคม 2020 ท่ามกลางความตื่นตระหนกจากการระบาดใหญ่ของไวรัสโควิด-19
เพื่อแสดงให้เห็นว่าสิ่งที่ยากจะคาดเดาได้ ARKK Innovation ETF ซึ่งเป็นเรือธงของ Cathie Wood ซึ่งลงทุนอย่างหนักในเทคโนโลยีและบริษัทที่ก่อกวน ได้เหวี่ยงไปมาอย่างดุเดือดระหว่างกำไรและขาดทุนเป็นเวลา 5 วันติดต่อกันในสัปดาห์ที่แล้ว
แต่นักลงทุนหุ้นมูลค่าก็ไม่รอดเช่นกัน โดยกลุ่มผู้บริโภคกลุ่มใหญ่อย่าง Walmart ซึ่งร่วงลงมากกว่า 8% ในสัปดาห์นี้ และบ่อนทำลายชื่อเสียงของอุตสาหกรรมในฐานะที่หลบภัยในช่วงที่ตลาดผันผวน
ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนเลือกไทม์ไลน์ใด นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของจุดจบหรือจุดสิ้นสุดของจุดเริ่มต้น
ในเดือนมีนาคม 2009 เหล่าหมีที่เชื่อว่าเศรษฐกิจโลกต้องร่วงลงมากกว่าเดิมก่อนที่จะปรับตัวดีขึ้น จะพลาดตลาดกระทิงที่ยืดเยื้อมาจนถึงทุกวันนี้
และก่อนหน้านี้เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 1994 ในขณะที่ยังคงหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยได้สำเร็จ
แต่สิ่งเหล่านี้เป็นเวลาที่แตกต่างกันอย่างมาก
สำหรับผู้เริ่มต้น เฟดไม่เพียงแต่เพิ่มต้นทุนการกู้ยืม แต่ยังขาดงบดุลและจะไม่มีการซื้อคลังของสหรัฐฯ เพิ่ม
อัตราเงินเฟ้อไม่ได้อยู่ใกล้ระดับสูงสุดเท่ากับในปี 2009 และ 1994 เมื่อเทียบกับระดับที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน
และสุดท้าย เฟดไม่ต้องจัดการกับตัวแปรมากมายเพื่อให้เป็นไปตามวัตถุประสงค์ของนโยบายในอดีต แต่สามารถจัดการกับปัญหาครั้งละหนึ่งปัญหา ซึ่งหลายๆ อย่างอยู่ภายใต้การควบคุมของตน
นโยบายปลอดโควิดของจีนและการรุกรานยูเครนของรัสเซียอย่างต่อเนื่องไม่ใช่สิ่งที่อยู่ในการควบคุมของเฟด การเพิ่มอัตราจะไม่ทำให้ข้าวสาลีของยูเครนปลอดจากการส่งออกหรือยกเลิกการล็อกดาวน์ในเมืองและโรงงานของจีนในทันที
ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำให้การคาดการณ์ยากขึ้นทั้งหมด และเหตุใดนักลงทุนจึงอาจต้องนั่งนิ่ง ๆ เพื่อหาสัญญาณที่ชัดเจนก่อนที่จะดำเนินการในครั้งต่อไป
