- อัลกอริธึม Stablecoin ที่รู้จักกันในชื่อ Neutrino ซึ่งเกี่ยวข้องกับบล็อกเชนของ Waves สูญเสียการตรึงเป็นดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ หลังจากที่ราคาของโทเค็นพื้นฐานร่วงลง
- สกุลเงินดิจิทัลถือได้ว่าเป็นหนึ่งในอุตสาหกรรมที่ซับซ้อนที่สุด โดยต้องมีความเชี่ยวชาญด้านวิทยาการคอมพิวเตอร์ การเงิน และเศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรมจึงจะประสบความสำเร็จ
และบ่อยครั้งเมื่อโครงการประสบกับความพ่ายแพ้ ไม่ใช่เทคโนโลยีที่ทำให้พวกเขาล้มเหลว แต่เป็นความล้มเหลวในการตอบสนองกลไกจูงใจที่เพียงพอซึ่งจำเป็นต้องปรับแต่งอย่างละเอียดเพื่อตอบสนองความสนใจของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ
และบ่อยครั้งเมื่อโครงการประสบกับความพ่ายแพ้ ไม่ใช่เทคโนโลยีที่ทำให้พวกเขาล้มเหลว แต่เป็นความล้มเหลวในการตอบสนองกลไกจูงใจที่เพียงพอซึ่งจำเป็นต้องปรับแต่งอย่างละเอียดเพื่อตอบสนองความสนใจของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ
สัปดาห์ที่ผ่านมาได้เห็นโครงการสองโครงการต้องทนทุกข์ทรมานจากเหตุผลเหล่านี้อย่างแม่นยำ – เศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรม
อัลกอริธึม Stablecoin ที่รู้จักกันในชื่อ Neutrino ซึ่งเกี่ยวข้องกับบล็อคเชนของ Waves สูญเสียการตรึงเป็นดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ หลังจากที่ราคาของโทเค็นพื้นฐานร่วงลง
WAVES ซึ่งเป็นโทเค็นสำรองของ Neutrino USD หรือ USDN ลดลงมากกว่าหนึ่งไตรมาสในต้นสัปดาห์นี้ ส่งผลให้มีการซื้อขาย USDN ที่ 0.796 ดอลลาร์สหรัฐฯ และสร้างโอกาสในการเก็งกำไรที่มีศักยภาพในการส่งราคาของ WAVES ไปที่ศูนย์
ปีที่แล้ว IRON ที่มี algorithmic stablecoin อีกตัวกลายเป็นหัวข้อข่าวเนื่องจากโทเค็น Titan เริ่มมีมูลค่าลดลง นำไปสู่การวิ่งบน Stablecoin ที่ในที่สุดพบว่า Titan กลายเป็นสิ่งที่ไร้ค่าอย่างแท้จริง
Algorithmic Stablecoin มักจะได้รับการสนับสนุนโดย Stablecoin ปกติ (ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ เช่น ดอลลาร์สหรัฐ) รวมถึงโทเค็นอื่นที่สามารถสร้างหรือทำลายได้ตามความต้องการและอุปทาน
อย่างไรก็ตาม เมื่อโทเค็นพื้นฐานสูญเสียมูลค่าเร็วเกินไป นักเก็งกำไรสามารถใช้ประโยชน์จากโอกาสในการทำกำไรโดยปราศจากความเสี่ยงด้วยการแลกเปลี่ยนอัลกอรึธึม Stablecoin ซึ่งสูญเสียการตรึงอย่างรวดเร็วสำหรับ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่
ตัวอย่างเช่น ในกรณีของ IRON โทเค็น IRON หนึ่งรายการได้รับการสนับสนุนโดย USDC มูลค่า 0.75 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ Titan มูลค่า 0.25 ดอลลาร์สหรัฐฯ
เมื่อมูลค่าของ Titan เพิ่มขึ้น ไททันจะถูกผลิตขึ้นเพื่อให้มั่นใจว่าเหล็กมีค่าคงที่ ในขณะที่หากไททันสูญเสียมูลค่า ไททันจะถูกเผา (นำออกจากการหมุนเวียน) เพื่อรักษามูลค่าของไททันและยึดหมุดเหล็กไว้หนึ่งต่อ -หนึ่งเดียวกับดอลลาร์
ในทางทฤษฎีแล้ว Algorithm Stablecoins สันนิษฐานว่า Arbitrageurs จะถือ Titan Token ที่ถูกเผาโดยคาดหวังว่ามันจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น แต่ถ้าพวกเขาไม่มีล่ะ?
และนั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นในกรณีของ IRON
เมื่อมีอนุญาโตตุลาการจำนวนมากขึ้นรีบขายไททัน ก็ยิ่งตามมามากขึ้น ทำให้ IRON สูญเสียหมุดยึดตายตัว และทำให้เกิดการวิ่งบนไททันอย่างแท้จริง
วิธีการทำงานก็คือเมื่อ IRON สูญเสียหมุด อนุญาโตตุลาการสามารถแลกเปลี่ยน IRON มูลค่า 0.90 เหรียญสหรัฐฯ เป็นมูลค่า 0.75 เหรียญสหรัฐฯ ของ USDC และ Titan มูลค่า 0.25 เหรียญสหรัฐฯ และขาย Titan ต่อไปได้
ณ จุดหนึ่ง ตรึง IRON ไว้ต่ำกว่า 0.75 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่าอนุญาโตตุลาการสามารถเพิกเฉยต่อส่วนไททันได้อย่างสมบูรณ์และแลกเปลี่ยน 1 IRON ที่มีราคาน้อยกว่า 0.75 ดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับมูลค่า 0.75 ดอลลาร์ของ USDC ซึ่งเป็นเงินฟรีอย่างแท้จริง
ทั้งนี้ USDN โชคดีที่ไม่ได้เกิดขึ้นกับมัน แต่ประสบการณ์ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับอัลกอริธึม stablecoin ซึ่งเป็นสิ่งที่ใช้กับ Terra blockchain เช่นกัน ซึ่งขับเคลื่อน UST อัลกอริธึม stablecoin
เพื่อให้แน่ใจ ตัวโค้ดทำงานตรงตามที่ออกแบบมา และปัญหาก็อยู่ในนั้น
