- ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อมาพร้อมกันด้วยความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยที่ธนาคารกลางอาจเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดขึ้น หรือทำให้แย่ลงไปอีกจากความพยายามควบคุมผลกระทบของเงินเฟ้อ
- แม้ว่าเงินจะถูกพัดพาไปด้วยเงินเฟ้อ แต่บางทีการนั่งเฉยๆ ในตอนนี้อาจไม่ใช่สิ่งที่แย่ที่สุดที่ต้องทำ
หากคุณสงสัยว่าเหตุใดตลาดจึงดูแกว่งตัวผันผวนแรงจากการมองโลกในแง่ดีไปสู่การมองโลกในแง่ร้ายแทบทุกวัน นั่นเป็นเพราะเศรษฐกิจโลกไม่ได้ทิ้งอะไรไปนอกจากสัญญาณที่ขัดแย้งกัน
ในขณะที่ตลาดเคลื่อนตัวเข้าสู่สัปดาห์สุดท้ายของเดือนพฤษภาคม สุภาษิตโบราณของตลาดก็อาจมีความจริงอยู่บ้างว่า “เทขายในเดือนพฤษภาคมแล้วจากไป”
สัปดาห์ที่แล้วเป็นจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นซึ่งในอนาคตอาจถูกมองว่าเป็นช่วงต้นน้ำสำหรับตลาดเมื่อการเทขายที่เริ่มต้นในสินทรัพย์ที่เก็งกำไรมากที่สุดและหุ้นเทคโนโลยี ทะลักไปสู่บริษัทบลูชิปที่ทำกำไรและเป็นที่ยอมรับในความพ่ายแพ้ที่ไปไกลในวงกว้างมากขึ้น
ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อมาพร้อมกันด้วยความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยที่ธนาคารกลางอาจเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดขึ้น หรือทำให้แย่ลงไปอีกจากความพยายามควบคุมผลกระทบของเงินเฟ้อ
สินค้าอุปโภคบริโภคซึ่งปกติแล้วถูกมองว่าเป็นเดิมพันที่ค่อนข้างปลอดภัยในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน ไม่ได้ให้ท่าเรือใด ๆ เนื่องจากรายได้ในสัปดาห์ที่แล้วจากผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดของอเมริกาสองรายคือ Walmart และ Target ค่อนข้างน่าผิดหวัง
แม้ว่ายอดขายที่ Walmart และ Target จะเพิ่มขึ้น แต่ผลกำไรก็ลดลงเนื่องจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรที่ตึงตัว ทำให้หุ้นของทั้งสองบริษัทประสบกับราคาที่ลดลงเป็นตัวเลขสองหลัก ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนคุ้นเคยกับการเห็นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีความเสี่ยงมากกว่า
และนั่นก็เพียงพอแล้วที่การเทขายในตลาดจะกระจายไปยังหุ้นหลักของผู้บริโภครายอื่นๆ ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์
นักวิเคราะห์เชื่อมั่นว่าหุ้นจะยังคงฟื้นตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากผลประกอบการของบริษัทที่แข็งแกร่งและการบริโภคที่เติบโตอย่างรวดเร็วของสหรัฐฯ
แต่มุมมองที่ร่าเริงเหล่านี้กำลังถูกท้าทายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแม้แต่ผู้ค้าปลีกที่มีอำนาจมากที่สุดก็ยังพยายามดิ้นรนเพื่อส่งต่อแรงกดดันด้านต้นทุน
ในอดีต การถอนสภาพคล่องหลังจากใช้เงินราคาถูกมาหลายปี มักจะกระทบสินทรัพย์ที่เก็งกำไรมากที่สุด โดยเฉพาะสกุลเงินดิจิทัลที่ธนาคารกลางสหรัฐ (ธนาคารกลางสหรัฐ) พยายามปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2018
อย่างไรก็ตาม คราวนี้ดูแตกต่างไปจากเดิม เนื่องจากนักลงทุนระวังว่าการที่เฟดเข้มงวดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อเงินเฟ้อจะปะปนกับปัญหาอื่นๆ ในที่อื่นๆ
การเพิ่มนโยบายปลอดโควิดของจีนเป็นสองเท่ากำลังบีบคั้นการเติบโตภายในประเทศและซัพพลายเชนที่ส่งเสียงขู่ ในขณะที่ผู้บริโภคชาวยุโรปกำลังถูกกดดันจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและสงครามในสนามหลังบ้านของพวกเขา
โรงงานต่างๆ ของยุโรปส่งออกสินค้าไปยังจีนเป็นจำนวนมาก แต่ผู้บริโภคแทบไม่มีอารมณ์ที่จะซื้ออะไรเลย เนื่องจากไม่มีการขายรถยนต์คันเดียวในเซี่ยงไฮ้เมื่อเดือนที่แล้ว
ทั้งหมดนี้ออกจากตลาดใกล้ถึงจุดเปลี่ยน และนักลงทุนมีความกังวลอย่างเข้าใจดีว่าหากเกิดการสไลด์ที่ชันขึ้น การแกว่งที่ด้านลบอาจถูกขยายโดยปัญหาเชิงโครงสร้าง
โลกมีการพึ่งพาซึ่งกันและกันมากขึ้นกว่าเดิมและยังไม่สามารถแบ่งขั้วได้มากกว่านี้
บรรดานักลงทุนอายุน้อยที่เคยรู้จักนโยบายการเงินแบบหลวม ๆ ตอนนี้ต้องต่อสู้กับตลาดหมีที่เป็นไปได้และความฟุ่มเฟือยของธนาคารกลาง
แม้แต่สินทรัพย์ที่หลบภัยอย่างทองคำและคลังของสหรัฐฯ ก็ยังถูกทุบตี
ในขณะที่นักลงทุนอาจถูกล่อลวงให้ลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์และหุ้นพลังงาน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกล้วนแต่รับประกันได้ว่าจะล่มสลายลงอย่างรวดเร็วเมื่อราคาขึ้น
เมื่อพิจารณาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นแล้ว นักลงทุนที่เรียกร้องความสนใจจากการกระทำดังกล่าว ซึ่งเกิดขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบหลายปีก่อนหน้านี้ที่อุตสาหกรรมได้รับ อาจกำลังเดินเข้าสู่กับดักหมี
กับฉากหลังนี้ นักลงทุนสามารถทำอะไรได้บ้าง?
แม้ว่าเงินจะถูกพัดพาไปด้วยเงินเฟ้อ แต่บางทีการนั่งเฉยๆ ในตอนนี้อาจไม่ใช่สิ่งที่แย่ที่สุดที่ต้องทำ
ทั้งนี้ แทนที่จะพยายามจับจุดต่ำสุดหรือสูงสุด การดูเพื่อดูว่าชิปตกอยู่ที่จุดใดอาจทำให้นักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับการซื้อขายที่ทำกำไรในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโมเมนตัมทิศทางได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความทนทาน
